通貨強弱ファンダメンタルズ分析
──米ドルが首位奪取、豪ドル急浮上でNZDが最弱に沈む

強弱指数 +1.4972で今週最強通貨に。前週のCAD独走が一服するなか、高金利（3.50〜3.75%）と地政学リスクに伴う安全通貨需要が二本柱としてドルを支えた。

対NZDで+2.22%、対CHFで+2.05%、対EURで+1.77%と、弱い通貨に対して広範にドル高が進行。7ペアすべてでプラスを記録し、「全方位型のドル高」という強い構図を示している。

強弱指数 +0.6824で今週のジャンプアップ銘柄。前週は資源国でありながら原油純輸出国でないことが嫌気され6位に沈んでいたが、今週は豪州固有のファンダメンタルズが好転。

雇用統計の好結果（失業率3.9%、雇用者数+4.2万人）がRBAの追加利下げ観測を後退させ、対EUR（+1.04%）・対GBP（+0.76%）・対JPY（+0.52%）と欧州・円に対して広くAUD高が進行した。

強弱指数 +0.1912。前週は原油急騰を背景に+1.54で独走1位だったが、ホルムズ海峡リスクの後退と原油価格の調整（92ドル→86〜88ドル）により、リスクプレミアムが剥落。

依然としてプラス圏を維持しており「弱くなった」わけではないが、USD/CADが+1.09%とドルに対しても売られる展開。前週比で最も落差が大きい通貨となった。

強弱指数 +0.0839とほぼ中立。ゼロ近辺ながらプラス圏を維持し、前週5位から1ランク上昇。USD/JPYは+1.23%と対ドルでは円安が進行したものの、対NZD（+0.92%）・対CHF（+0.73%）では円高方向に振れた。

BOJは政策金利0.75%を維持。植田総裁は追加利上げに含みを持たせるも、エネルギー輸入コスト増の懸念から慎重姿勢が続く。

強弱指数 -0.1681で小幅マイナス圏へ。前週は北海油田の恩恵もあり3位に位置していたが、今週は英国固有の材料が乏しく、USD・AUDの浮上に押される形で後退。

対NZD（+0.71%）・対CHF（+0.50%）では依然ポンド高だが、対AUD（-0.76%）・対USD（-1.42%）ではポンド安。方向感の定まりにくいポジションに。

強弱指数 -0.5192。前週は-0.9984で最弱通貨だったが、2ランク改善し6位に浮上。ただし依然としてマイナス圏は深く、回復というよりはNZD・CHFの下落に助けられた相対的な順位改善。

ECBの金利据え置き姿勢は継続。ユーロ圏のPMIがわずかに改善し、景気底打ち期待がユーロ売りの一服につながった面も。

強弱指数 -0.7824で大幅後退。前週は安全通貨としてほぼ中立（-0.07）だったが、ホルムズ海峡リスクの緩和で安全通貨需要がUSDに集中し、CHFは置き去りに。

USD/CHFが+2.05%と大きくフラン安が進行。SNB（スイス国立銀行）のマイナス金利圏に近い低金利政策（現行0.50%）が、リスク選好局面では逆風として働く構図。

強弱指数 -0.9849で今週の最弱通貨。前週のRBNZによるサプライズ50bp利下げ（政策金利3.75%→3.25%）の余波が継続し、売り圧力が収まらない展開。

USD/NZDが+2.22%と全ペア中最大の変動を記録。AUD/NZDも+1.44%とオセアニア圏内でも大きく劣後。7ペアすべてでNZD安が進行する「全面安」の構図に。

前週はホルムズ海峡危機で原油関連のCADが独走したが、今週はリスクが一服しドルの「高金利＋安全通貨」二本柱に資金が集中。USD指数+1.50 vs CAD指数+0.19と、ドルが圧倒的な差をつけている。

ドルは7ペアすべてでプラスという「全方位型の強さ」を示しており、単一要因（原油）に依存した前週のCADとは質が異なる。

地理的・経済的に近いAUDとNZDが、今週は真逆の方向に動いた。AUDは雇用好調で2位に浮上する一方、NZDはRBNZ利下げの余波で最弱に。AUD/NZDが+1.44%と、両通貨の乖離が鮮明に表れている。

背景にはRBA（慎重）とRBNZ（積極緩和）という金融政策スタンスの明確な違いがある。

前週はリスクオフ環境で安全通貨（USD・CHF・JPY）が総じて買われていたが、今週はリスクの一服でCHFから資金が流出。USD/CHF+2.05%が象徴するように、安全通貨需要はドルに一極集中。

JPYは+0.08でほぼ中立、CHFは-0.78で大きく沈み、安全通貨間の「勝ち組（USD）と負け組（CHF）」が明確に分かれた。